千山藥機股價下跌95%：追風基因夢碎 危機逐漸爆發(fā)

截至年報日停牌，公司股價僅為3.81元/股，從最高點下跌約95%，市值也從最高近300億元縮水至約14億元。

潮水退去，方知誰在裸泳。

近日深交所發(fā)布公告稱，七家上市公司暫停上市，其中包括前幾年明星股票“千山藥機”，公司將于2019年5月13日起暫停上市。

就在4月26日，千山藥機發(fā)布2018年年報，公司營收2.01億元，虧損24.66億元。年報顯示，由于公司2018年末經(jīng)審計凈資產(chǎn)為負（-17.95億元），因此2018年財務(wù)會計報告被出具“無法表示意見”的審計報告。根據(jù)上市規(guī)則，千山藥機的財務(wù)狀況已觸發(fā)退市機制，股票亦自年報發(fā)布日起停牌，等待深交所裁決。14天后，千山藥機迎來被暫停上市的決定。

千山藥機是一家制藥專用設(shè)備制造企業(yè)，主要產(chǎn)品包括注射劑成套生產(chǎn)設(shè)備、醫(yī)療器械產(chǎn)品和醫(yī)藥包材等，于2011年5月11日登陸創(chuàng)業(yè)板。攜“基因檢測”“精準醫(yī)療”等概念，千山藥機在2014年和2015年的大牛市中被爆炒，股價一度高達76.29元/股（前復(fù)權(quán)）。

截至其年報日停牌，公司股價僅為3.81元/股，從最高點下跌約95%，市值也從最高近300億元縮水至約14億元。2019年一季報顯示，公司當季實現(xiàn)營收0.58億元，同比下降近18%；凈虧損1.44億元，同比下降達85%，經(jīng)營狀況進一步惡化。

追風基因夢碎

千山藥機成立于2002年10月，2011年5月在深交所創(chuàng)業(yè)板上市，注冊資本3.6億元，法定代表人劉祥華，實控人為鄧鐵山等8人。

曾一度，千山藥機被稱為我國制藥專用設(shè)備制造行業(yè)排頭兵，是國內(nèi)主要注射劑生產(chǎn)設(shè)備供應(yīng)商，主要從事制藥機械及其它包裝機械等智能裝備、醫(yī)療器械、醫(yī)藥包材產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，以及圍繞慢病精準管理開展一系列醫(yī)療服務(wù)。

上市前幾年，千山藥機也曾風光無限。隨著A股基因檢測等概念的瘋炒，千山藥機在上市的第二年便要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，將一眾 “基因檢測”、“智能可穿戴”、“大健康”等概念的公司收至麾下。

2014年收購宏灝基因后，千山藥機從一家主營制藥裝備機械的企業(yè)，轉(zhuǎn)型基因測序，同時切入大健康產(chǎn)業(yè)。彼時千山藥機實際控制人劉祥華一度喊出“打造千億市值大健康公司”。

但收購之后宏灝基因業(yè)績急速下滑，2016年營收為5481萬元，凈利潤2287萬元;2017年上半年宏灝基因營收下降到1022萬元，凈利潤僅有98萬元。產(chǎn)品貴、毛利率高，產(chǎn)品銷售與醫(yī)生的推廣渠道難以打開，成為宏灝基因不得不面臨的問題。

千山藥機對此曾解釋稱，宏灝基因的產(chǎn)品主要在大型三甲醫(yī)院推廣，業(yè)績下降主要受“兩票制”政策影響，代理商代理產(chǎn)品的利潤空間降低，導(dǎo)致其在醫(yī)院的推廣意愿和力度下降。此外，有業(yè)內(nèi)人士對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，因宏灝基因主要涉及的高血壓基因檢測市場體量很小，也成為其難以進一步推廣的主因。

早在2009年11月，衛(wèi)生部就發(fā)布了《基因芯片診斷技術(shù)管理規(guī)范(試行)》。該規(guī)范對醫(yī)療機構(gòu)開展基因芯片診斷提出了很高的門檻，要求為三級醫(yī)院，有衛(wèi)生行政部門核準登記的醫(yī)學檢驗科診療科目，有涉及生物安全的樣本采集和處理的相應(yīng)安全等級的，經(jīng)衛(wèi)生部臨床檢驗中心驗收合格的臨床基因擴增診斷實驗室，應(yīng)配備數(shù)據(jù)保存及保證數(shù)據(jù)安全的軟、硬件設(shè)施，相關(guān)數(shù)據(jù)保存不少于5年等。

千山藥機主營業(yè)務(wù)自上市以來不斷變更，從制藥機械業(yè)務(wù)到藥用包裝材料再到煙花生產(chǎn)線,其間夾雜著各種并購、參股等擴張。而公司主營業(yè)務(wù)一直不賺錢，借錢投資也未獲得預(yù)期收益。

在實控人劉祥華“打造千億市值大健康公司”的口號下，多位股東、高管等關(guān)聯(lián)人在轉(zhuǎn)型的并購交易中扮演重要角色。同時公司管理混亂，劉祥華胞弟劉華山占用數(shù)億元資金給上市公司留下難以彌補的大窟窿，嚴重損害了中小股東權(quán)益。

危機逐漸爆發(fā)

業(yè)績虧損、盈利能力不足的千山藥機，逐漸在債務(wù)危機的泥潭中越陷越深。

一系列收購讓千山藥機從2015年開始債臺高筑。為了獲得融資，劉祥華以及當時的一致行動人，同為控股股東的劉燕、鄧鐵山、鐘波等八人也都將手中股份進行質(zhì)押。

到了2017年12月，千山藥機發(fā)布《重大事項停牌公告》，稱劉祥華等8名實控人正與其他方商談轉(zhuǎn)讓其持有的上市公司股份。千山藥機2017年度財務(wù)會計報告被瑞華會計師事務(wù)所出具“無法表示意見”審計報告。然而，2018年1月，千山藥機因信息披露違法違規(guī)，證監(jiān)會決定對其進行立案調(diào)查。

公開信息顯示，截至2018年末，千山藥機負債達到42.95億元，資不抵債，5家對上市公司凈利潤影響達10%以上的參股公司全線虧損。2018年末，千山藥機凈資產(chǎn)為-17.95億元，而2018年年報顯示截至2018年末公司共有短期借款13.93億元，有9.86億元的短期借款已處于逾期未償還狀態(tài)，而公司賬上的貨幣資金為3600余萬元，其中有超過1400萬元因訴訟凍結(jié)等原因受限。

此外，對董事長劉祥華胞弟劉華山占用的9.21億元資金全額計提壞賬準備，對子公司湖南樂福地包裝科技有限公司（簡稱樂福地）業(yè)績補償款中的3.66億元中沒有財產(chǎn)保障的部分全額計提了壞賬準備。收購樂福地后，2016年、2017年樂福地均未完成業(yè)績承諾，2017年產(chǎn)生2593萬元虧損。對此劉華山等樂福地25名原股東承諾補償現(xiàn)金近3.88億元，但截至2018年末僅補償了2154.51萬元。